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如果CDR相较标的折价发行，则可能与定向增发有一些类似，享有一些价格上的优势。但是如果是平价发行，则与参与港股IPO类似，投资上并没有显著的ALPHA。CDR的价值更多的来源于“独角兽”标的的稀缺性和市场情绪高涨带来的投机属性。以2004年腾讯控股上市为例，上市半年股价表现平稳，最大涨幅约50%。但长期来看，腾讯为投资者贡献了惊人的收益，目前价格是刚上市的419倍，分享公司长期发展的红利才是战略投资的魅力所在。

三是积极防控社会性风险。切实履行双牵头职责，有序推进网贷机构合规检查；规范助贷行为，厘清职责边界，严禁核心业务外包；严厉打击套路贷、第三方理财机构冒名诱骗保险客户退保转购理财产品等行为。四是深化整治市场乱象。坚持本源导向、问题导向、风险导向，突出法人监管、突出关键风险点、突出处罚和整改。截至2018年12月末，处罚辖内银行业机构51家，罚没金额共计3632万元，处罚银行业高管及从业人员5人，采取18项审慎监管强制措施；处罚保险业机构共计44家，罚没金额共计631万元，处罚保险业高管及从业人员34人。

俄罗斯战略形势中心主任伊万·科诺瓦洛夫在接受采访时表示：“在战场上如此积极地使用新式装备对于世界其他国家的军队来说并不常见，但俄罗斯有特殊的途径。俄罗斯军事改革开始的时间并不长，但已做了大量工作。在战斗条件下检验新战斗系统是必要的，因为俄罗斯正迅速恢复其战斗能力。在实战条件下使用技术装备无疑将加速这一进程。”

小度在家（酒店版）音箱供电电源为UPS电源，可以不间断供电；为保证宾客隐私安全，小度在家（酒店版）智能有屏音箱去除了摄像头，音箱采用本地唤醒，设备未唤醒时云端不会接收任何语音请求；同时退房后重置设备，客人退房后，酒店可对设备进行重置，清除用户使用记录，基本不用隐私泄露。

反过来说，既然政治局会议定调坚持结构性去杠杆，总理多次表态绝对不会“大水漫灌”，央行行长表示降准空间下降，而且今年以来央行其实并未放水，货币市场利率甚至在往上脱离下轨，那么我们相信本轮货币和融资增速将很难持续回升，更大的概率是L型甚至倒V型，只有这样才有希望真正稳住我国的宏观杠杆率水平。

第一重折价：隐含折价战略配售基金的第一重折价，取决于基金对于CDR的估值方法。对于CDR产品，可能有两种基金估值方式，第一市价法估值，在现有制度下应该采取市价法，那么产品没有隐含折价，并且价格波动可能相对更大一些。第二是参考流通受限股票估值法。2017/09/06，基金业协会发布了《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试行）》，提出亚市看跌期权法估值，该估值方法取代了之前市场普遍施行的摊余成本法对限售股进行估值。在市价法的基础上估值，亚市看跌期权法扣除了一个流动性折扣，因此估值会更低一些。使用摊余成本法估值则可能会隐藏一些投资收益，造成隐含折价，这是之前定增基金的核心投资价值。