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公司大概能支撑6个月，如果非典六个月之内不过去，京东就会面临第二次的倒闭。第一次就是三个月之内不能赚到钱，400块钱就没了，因为400块钱只够三个月自己吃饭的钱，好在3个月之内就赚了钱。所以第一次度过倒闭。第二次就是03年非典，如果非典六个月之内不过去，我们公司就又倒闭了，过去6年赚的所有钱全部赔光。

警惕三大领域的低质量投资需求最后我谈一下当前面临的短期问题。短期问题其实是长期问题没有解决好的反映。刘俏教授（北大光华管理学院院长）说，过去10年中国的全要素生产率比前30年下降了2个百分点。全要素生产率下降的直接反映是企业资本回报率低。在企业资本回报率低的环境下，你借给实体经济钱，买来机器设备生产产品，带来1%、2%的回报率，怎么承担得起5%、6%的资金成本？这主要是因为中国技术进步变慢了，改革滞后了，产业结构不顺畅，资本回报率变低了，一个直接的结果就是人们的投资需求变弱。我不想买那么多的机器设备，因此中国实体经济的投资需求变小，全世界的投资需求都在变弱。这一点中国跟其他国家不一样。其他国家是投资需求变弱，资金很充分，均衡利率低。美国的利率低不是美国央行定利率，是美国真实利率的呈现，担心未来10年全世界投资需求仍然不够旺盛，跟储蓄率相比仍将保持低利率。

参考历史上，A股整体震荡期间，几次募资总额超过A股成交额10%以上的蓝筹IPO发行（10年2月华泰证券、10年7月农业银行、11年9月中国电建），打新资金冻结的高峰期间，低市盈率股票的风险溢价上行速度快于高市盈率股票的风险溢价，或由于价值类资金的投资热情为新投资标的所分流，期间大盘整体下行，但持续时间一般不超过两周。上证综指在期间的风险溢价上行幅度分别为0.58、0.63、0.59，本次多个超大型基金即将进入募集，上证综指在6月8日风险溢价跳升约0.13，后续A股市场仍处于震荡期。但事件驱动并不破坏中期逻辑，可在震荡期间寻找布局的机会。

这两类企业：一类代表的企业是已经在中国深耕数十年，已经建立了庞大的中国业务，但是为什么还要有大进口，因为跟他们全球品牌Portfolio相比，跟他们有着全球的商品供给相比，真正在中国落地的还只是一小部分。刚才以宝洁、雀巢为代表的企业，是这样的企业为代表。

从2016年被授予“罗美尔-辛普森终身成就奖”，到这次获得“世界杰出女科学家奖”，这几年张弥曼变得越来越忙。研究工作之外，开会、审稿、写推荐信、见老朋友……各种杂务纷纷找过来，她一样一样地慢慢做，“但其实心里很着急”。“如果现在每天能工作六七个小时，我就特别高兴了。”她感叹道。

之后在7月，娃哈哈再次推出瘦身概念的“纤细佳人藜麦奶昔”，并结合电影《西虹市首富》中的减肥桥段在微博、抖音等平台推广脂肪险，这款产品最终在8月中旬正式上市。台湾的佳美集团也加入了在该渠道的竞争，8月佳美旗下的NFC果汁品牌汲自然推出了“快燃营养液态餐”，由新希望乳业旗下的华西乳业代工生产，同样主打塑型、美颜、瘦身等功能。由于名字和蒙牛的慢燃形成对照，快燃还被慢燃的微商代理人斥为抄袭者。